公司简介。阳光电源作为全球领先的清洁能源系统解决方案供应商，业务已从光伏逆变器成功拓展至“光、风、储、电、氢”全领域，形成了以光伏逆变器、储能系统和新能源投资开发为核心的三大支柱业务。根据彭博新能源财经的报告，2024年公司光伏逆变器可融资性排名位居全球第一，成为全球唯一五度蝉联逆变器榜首的新能源品牌；储能系统及储能变流器可融资性排名也均位列全球第一。根据世界品牌实验室发布的2025年《中国500最具价值品牌》报告，公司品牌价值达1,161.4亿元人民币，品牌价值与排名已连续六年攀升。
企业创始人。曹仁贤作为阳光电源的创始人、董事长兼总裁，是公司从初创到全球新能源龙头的核心推动者。他的领导力和战略视野不仅奠定了公司技术基础，还驱动了业务多元化与全球化转型，帮助阳光电源穿越多个行业周期。根据choice数据，截至2025年10月27日收盘公司总市值3,461.23亿元，曹仁贤持股价值为1,054.29亿元
公司下游风电和光伏行业前景广阔，需求强劲。全球能源体系正在经历从以化石能源为主到以可再生能源为主的深远变革。根据弗若斯特沙利文数据，以光伏发电度电成本从2010年到2024年下降了89.7%，经济性已接近甚至优于传统化石能源。光伏和风电的总装机量在全球整体电力累计装机容量中的占比，已从2010年的4.4%提升至2024年的29.4%，到2050年这一比例将大幅提高至68.0%。
储能已跃升为新能源赛道的核心驱动力。高比例、高波动性可再生能源的接入对电网安全稳定运行提出了前所未有的挑战，电力系统的可控对象从以电源为主扩展到源、网、荷、储各个环节，这一变化催生了储能的巨大市场。储能系统能够解决可再生能源并网波动性与消纳问题，还能有效应对尖峰供电，节省电网投资，并补充电网调频能力，有效解决可再生能源发电面临的各类挑战。根据弗若斯特沙利文的分析，全球电储能系统新增装机量从2020年的11.5 GWh快速增长至2024年的187.2GWh，年复合增长率达100.7%；2030年将进一步增长至922.0GWh，2024年至2030年的年复合增长率达30.4%。此外，电网的稳定性需求对先进构网技术提出了更高要求，光储全场景构网系统的市场应用将愈发广泛。
中国储能产业链优势巨大。2024年以来，尤其进入2025年后，海外储能市场迎来海啸级别的大爆发。储能各环节都在出海狂飙，据统计储能系统集成新签订单约暴增220%，储能电池约飙升175%，逆变器也是量价齐升。集技术、规模、效率为一体，中国储能企业正迎来史诗级别的“大航海时代”。中国储能电池占据90%市场，储能系统TOP10占据8席。
AIDC电源需求预计将显著提升。新型电力系统的构建同样催生出微电网、离网、零碳园区等新兴应用场景，未来全社会对源网荷储一体化综合能源解决方案的需求将显著提升。根据弗若斯特沙利文数据，全球人工智能数据中心（AIDC）电源的市场规模将从2024年的49.0亿美元增长至2030年的约262.0亿美元，年复合增长率达32.2%。
光伏主产业链普遍亏损，而逆变器企业一枝独秀。光伏企业普遍亏损的根源在于组件环节产能过剩、价格暴跌与单一业务结构。据不完全统计，2025上半年10家光伏组件上市公司当中，仅横店东磁和阿特斯实现了盈利，隆基绿能归母净利亏损25.69亿，晶科能源亏损29.09亿，天合光能亏损29.18亿，晶澳科技亏损25.8亿，通威股份亏损49.55亿。而阳光电源凭借高技术壁垒的逆变器与储能业务、多元化收入结构、全球化布局和供应链管理，成功规避了低端价格战风险，被视为光储行业中少数“穿越周期”的龙头企业之一。受益于全球光伏应用场景的持续拓展，全球光伏逆变器出货量从2020年的177.0GWac增长到2024年的584.2GWac，年复合增长率达34.8%。2024年，中国、亚太（不含中国）、美洲及欧洲的光伏逆变器出货量占比分别达52.7%、16.9%、13.8%以及12.4%。到2030年，全球光伏逆变器出货量预计达到1,324.8GWac，2024年至2030年的年复合增长率为14.6%。
光伏逆变器业务优势明显。根据弗若斯特沙利文统计，阳光电源在光伏逆变器行业阳光电源连续十年处于行业领先地位。阳光电源2024年全球光伏逆变器出货量占比达25.2%，为全球第一，华为2024年全球光伏逆变器出货量占比达24.8%，位居全球第二。根据伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）《2025年全球太阳能逆变器市场份额报告》，2024年全球光伏逆变器出货量增长10%，达到589GW。全球十大光伏逆变器供应商中有九家总部位于中国。华为和阳光电源连续10年位居排行榜第一和第二，2024年合计占据全球逆变器市场55%的份额。其中华为市占率为30%，阳光电源为25%。
储能业务成为新的增长点。储能业务增长尤为迅猛，2025年上半年营收达178.03亿元，首次超越逆变器成为公司最大的收入和利润引擎，全球累计出货量达70GWh。根据统计，2025年上半年阳光电源的储能业务出货量已超越特斯拉，成为全球冠军。阳光电源高管在中期业绩会上作出判断，公司上半年储能发货已接近去年全年，下半年发货可能还会高于上半年。
在风电变流器行业，阳光电源已连续三年处于行业领先地位。2024年，全球风电变流器出货量为140.1 GW。按出货量计算，全球风电变流器行业前五名企业合计占据70.6%的市场份额，其中阳光电源的市场占有率达31.4%。全球风电变流器出货量从2020年的102.8 GW增长至2024年的140.1GW，复合增长率为8.1%；预计到2030年将增长至447.4 GW，复合增长率为21.4%。
阳光电源的新能源投资开发业务聚焦于全球光伏电站、风力发电站的投资、开发、建设和运营。截至2025年6月30日，公司在全球开发的光伏电站、风电场累计装机容量已达57 GW。全球光伏电站新增投资额从2020年的1,253.0亿美元快速增长至2024年的3,790.0亿美元，年复合增长率高达31.9%。预计全球光伏电站新增投资额将以12.2%的年复合增长率增长，从2024年增长至2030年的7,571.0亿美元。
逆变器领域，阳光电源与华为的竞争。华为具备技术领先、全球化布局和智能化优势；阳光电源凭借其成熟的产品线、强大的市场份额和价格优势，依然占据较大份额。如果从全球化布局和高端市场的角度看，华为具有较强的优势，尤其是在大规模光伏项目及智能化市场中可能占据领先地位，但面临较大的欧美制裁压力。然而，阳光电源凭借性价比和本地化服务，在中低端市场的竞争力仍然强大。
储能领域，阳光电源与特斯拉的竞争。阳光电源在2024年全球锂电储能系统出货量占比达11.9%，居全球第二；特斯拉2024年全球锂电储能系统出货量占比达11.9%，为全球第一。根据InfoLink 2025上半年度全球储能系统出货排名，阳光电源位列第一，特斯拉和比亚迪分列二、三位，阳光电源反超特斯拉。据特斯拉最新公布的Q3财报显示，特斯拉Q3能源及储能业务收入34.2亿美元，同比涨44%，占总收入比重首次突破12%。与特斯拉相比，阳光电源大储优势明显，特斯拉领先用户储能市场；特斯拉占据北美市场，阳光电源占据欧洲市场。阳光电源能够反超的原因包括：成本与供应链优势、海外市场扩张、产品创新与安全提升。
储能领域，阳光电源与比亚迪的竞争。在未来3~5年内，竞争的关键将取决于两家公司在技术创新、市场拓展以及产业链整合方面的表现。比亚迪凭借其在电池制造和电动汽车领域的技术积累，可能在产品价格和技术创新方面占得先机；而阳光电源则凭借其在光伏与储能系统集成上的技术优势，可能在大型储能项目上获得更多市场份额。最终谁能胜出，取决于他们在战略执行和全球市场布局的成功程度。
储能领域，阳光电源与宁德时代的竞争。这场竞争本质是两种商业模式的对抗：一边是宁德时代、比亚迪为代表的“垂直整合派”，通过掌控电芯—系统—服务全链条实现成本碾压。另一边是阳光电源为代表的“专业集成派”，聚焦系统优化和场景适配，试图以技术差异化破局。短期内，阳光电源凭借系统集成优势、高毛利率和全球化布局，在储能系统出货量和盈利能力上领先。长期看，宁德时代若能优化系统集成业务、平衡技术路线争议，仍极具竞争力。
阳光电源盈利能力持续提升。根据港股招股书，2022年~2024年以及2025年1-6月，公司营业收入分别为401.1亿元、721.6亿元、777.0亿元以及434.4亿元；净利润分别为37.0 亿元、96.1亿元、112.6亿元、78.3亿元。2022年至2024年，营业收入和净利润的复合年均增长率分别达到39.2%和74.6%。2022年~2024年以及2025年1-6月，销售毛利率分别为20.4%、25.5%、29.0%、32.9%；加权平均权益回报率分别达到21.0%、41.0%、34.0%、19.2%。2025年10月28日，阳光电源披露三季报，2025年1~9月归母净利润为118.81亿元，同比增长56.34%；而经营活动现金流净额同比暴增超过11倍，盈利质量明显提高。10月29日盘中最高涨17.54% 至194.97元，收盘涨15.44%，总市值最高突破4,000亿元，收盘维持在3,970亿元，稳坐A股光储板块市值榜首。机构专用席位净买入高达10.55亿元，显示专业投资机构对公司前景看好；成交额超264亿元，位列A股第一。
项目前期垫资多、回款周期长，阳光电源的净现比极不稳定。阳光电源经营性净现金流长期低于净利润，2025年上半年经营性净现金流长期仅占净利润40%。2025年三季报显示，公司销售回款增加。根据最新的三季报披露，2025年1~9月实现净利润119.54亿元，经营活动现金流量净额为99.13亿元，而2024年1~9月经营活动现金流量净额仅为8.04亿元，增加了11倍。主要系销售回款增加，从去年同期的457.19亿元，增加至600.65 亿元。2025年1~9月公司现金及等价物净增加为46.24亿元，而去年同期为现金减少2.44亿元，这说明公司盈利质量得到大幅度提升。
阳光电源的竞争优势。深耕清洁电力领域近三十年的先发优势；全域纵深布局的产品和服务；前沿研发与开创性产品创新；以技术创新打造强大产品力；领先的全球本地化布局；极具前瞻性的管理团队；业务板块之间的市场协同与技术协同；新能源品牌护城河。
未来增长点。受益提前布局和行业快速发展，阳光电源在储能方面的优势将转化为业绩持续增长；未来在储能、氢能及AIDC电源等新领域的布局有望进一步提升估值。
阳光电源的估值仍然处于较低水平。根据choice数据，截至2025年10月30日，阳光电源的市盈率（TTM）为26.35倍，而海博思创为市盈率（TTM）51.66倍。同样作为储能系统集成企业，阳光电源储能系统的毛利率明显高于海博思创，市场地位优势更大，而估值水平明显较低。同期宁德时代市盈率（TTM）为28.49，与阳光电源相当。之所以出现这种情况，可能原因包括：（1）市场未能充分定价储能业务。因为光伏行业普遍亏损，市场对阳光电源的认知还是逆变器，只考虑光伏行业估值，而未能及时定价高成长性的储能业务，因为这个是新业务；（2）对盈利持续性存有疑虑。包括新能源行业内卷式竞争，海外贸易政策的不确定性，存货和应收账款减值风险等。
潜在风险：（1）国内外政策风险。储能行业从“政策强推”的规模扩张阶段正式迈向“市场驱动”的质量竞争新阶段，2025年以来，欧盟部分国家削减分布式补贴、调整上网电价机制，使户用与工商业光伏新增装机明显放缓。美国延续对中国产品关税政策，并加强本土化要求。（2）行业竞争加剧风险。光伏组件上市公司普遍亏损；储能系统虽然前景广阔，未来可能面临强大对手，特斯拉、宁德时代、华为和比亚迪均对阳光电源构成竞争威胁；行业内部同质化竞争严重。（3）国际贸易摩擦风险。阳光电源海外收入占比近六成，若美国、欧洲进一步出台贸易壁垒或关税政策，可能导致产品出口受阻，影响营收增长。（4）应收账款及存货减值风险。截至2025年9月30日，存货高达299.26亿元，应收账款271.80亿元，合计高达571.06亿元，存货和应收账款占总资产比重高达47.32%。一年以内应收账款占比从2024年末的83.46%下降至2025年中报的77%，虽然2025年三季度现金流明显好转，减值风险仍然不容忽视。
公司控股股东和实际控制人为阳光电源创始人曹仁贤，2007年8月至今担任公司董事长、总裁。根据2024年财报，曹仁贤直接持有公司63,141.12万股的股份，持股比例30.46%，是阳光电源最大的股东。
曹仁贤先生：1968年7月出生，中国国籍，硕士，研究员，现任第十四届全国人大代表，中国光伏行业协会理事长。1993年6月至1998年于合肥工业大学任教，1998年7月~2001年7月任职于阳光电源股份有限公司，2001年7月~2007年8月任阳光电源股份有限公司执行董事、总经理；2007年8月至今任公司董事长、总裁。
曹仁贤作为阳光电源的创始人、董事长兼总裁，是公司从初创到全球新能源龙头的核心推动者。他的领导力和战略视野不仅奠定了公司技术基础，还驱动了业务多元化与全球化转型，帮助阳光电源穿越多个行业周期。根据choice数据，截至2025年10月27日收盘公司总市值3,461.23亿元，曹仁贤持股价值为1,054.29亿元。
曹仁贤1968年7月出生于浙江杭州的一个普通农家。作为一名农家子弟，他从小勤奋好学，通过刻苦努力，于1986年考入合肥工业大学工业自动化专业。1990年本科毕业后，他继续深造，1993年获得硕士学位，并留校任教。他的研究方向聚焦于可再生能源发电和电力电子技术。
1997年，正值中国改革开放浪潮汹涌之际，曹仁贤29岁。他不顾家人、朋友和同事的反对，毅然辞去人人羡慕的大学教师职位，下海创业。他从自己的积蓄中拿出8万元，向亲戚朋友东拼西凑，勉强集齐50万元作为注册资金。
1997年11月28日，阳光电源股份有限公司（前身为合肥阳光电源有限公司）正式成立。公司起步极为简陋：曹仁贤在合肥一个澡堂边上租了两间不足20平方米的简易房，作为办公室和实验室。初期团队只有几个人，他们从电力电子技术入手，专注于太阳能光伏逆变器的研发。这是一种将太阳能转化为可用电力的关键设备，当时国内几乎完全依赖进口。创业初期，资金紧张、技术难题和市场空白让曹仁贤饱尝艰辛：实验室设备简陋，团队常常通宵调试代码和电路；为了节省成本，他亲自跑市场、谈合作，甚至一度面临资金链断裂的危机。但曹仁贤的韧性显露无遗，他坚持“知难而进”的信念，带领团队一步步攻克难关。
1998年，阳光电源推出国内首款光伏逆变器，这标志着公司实现了从零到一的突破。但早期业务并不顺利，公司一度涉足UPS应急电源等传统领域，以维持生存。2003年，曹仁贤做出大胆决策：敢于“砍掉”这些非核心业务，全力押注新兴的光伏逆变器赛道。这一年，他们成功研制出中国第一台具有自主知识产权的光伏并网逆变器，打破了国外垄断，推动了国产化进程。这一决定虽充满风险，却成为公司转折点：产品逐步进入市场，订单开始增多。
创业过程中，曹仁贤面临过多次行业低谷。例如，2008年全球金融危机和2018年“531新政”导致光伏需求锐减，许多同行企业破产倒闭。但阳光电源从未出现年度亏损，这得益于曹仁贤的战略前瞻。他强调技术创新和高研发投入，早早布局储能系统、风电变流器和氢能设备，避免单一业务依赖。同时，他推动全球化战略，公司产品出口到海外市场，抓住国际新能源转型机遇。2011年，阳光电源成功在创业板上市，市值迅速攀升，进一步注入资金支持扩张。
经过20多年的耕耘，阳光电源从一间小屋起步，成长为市值数千亿元的全球光伏逆变器出货量冠军，业务覆盖180多个国家和地区。曹仁贤本人也从一名普通教师，成为享誉业内的“光伏教父”和安徽首富。
技术创新奠基：曹仁贤从大学教师转型创业，凭借电力电子专业背景，主导了公司早期技术突破。1998年推出国内首款光伏逆变器，2003年研制出中国第一台具有自主知识产权的光伏并网逆变器，这奠定了阳光电源在国产化浪潮中的领先地位。他坚持高研发投入，推动产品从传统逆变器扩展到高效组串式、储能系统和氢能设备，确保公司在效率、可靠性和智能化上保持全球前列，避免了技术壁垒的制约。
精准布局穿越周期：曹仁贤的远见体现在选择“光伏辅材”作为切入点，避免硅料、组件等主产业链的激烈竞争，转而构建“设备+生态”平台。他主导了储能作为第二增长曲线的开辟，以及风电变流器、电动汽车充电等多元化布局。这帮助公司穿越光伏“531新政”和2024年行业寒冬，从未出现年度亏损。
全球化布局：推动“出海”战略，早在2,000年代就布局海外市场，如今公司业务覆盖180+国家和地区，海外营收占比近60%。他抓住政策红利，拿下全球最大储能项目（沙特7.8GWh），提升品牌影响力。这种全球视野分散了国内周期风险，使阳光电源成为新能源出口冠军。阳光电源2024年逆变器出口量超70GW，储能系统出口超50GWh，均居全球第一。
从逆变器到储能：不同于多数储能企业主打电芯技术争夺客户，曹仁贤深知自己的优势。他打出的牌是最擅长的电力领域——“三电融合”。阳光电源将电化学、电力电子、电网支撑三大技术打通，虽不参与电芯等核心产品的生产，但这种系统型产品能直接解决客户需求。储能行业也存在一种说法，系统集成商更靠近电网等客户，懂场景，也更懂运营。阳光电源因此出货量很大，使得它能反向对电芯供应商提出要求。阳光电源在储能系统上，先是“闪电战”拿到了国内第一，此后的2023年到2025年，它又在欧洲市场和特斯拉展开“追逐战”。公开数据显示，2023年，特斯拉占据欧洲大型储能市场28%的份额，阳光电源仅为10%。曹仁贤充分发挥了中国企业策略“灵活”的特质：他察觉欧洲用户对电网兼容性的特殊需求，迅速开发了定制化解决方案，这成为欧洲市场的“开瓶器”。2024年，阳光电源的储能业务开始起势，两个月内，先后斩获欧洲和东南亚最大储能系统订单。2025年上半年，阳光电源储能系统在全球已称王，反超特斯拉位列出货量第一。在海外市场已吃到甜头的曹仁贤，也在为发起更大的“战争”做准备。仅以欧洲为例，相关统计数据显示，到2030年欧洲储能总装机容量将从当前约50GWh，提升至500GWh～780GWh，实现10倍增长。过去一年，阳光电源频繁签下海外大单。去年7月，它将沙特7.8GWh储能项目收入囊中，刷新当时全球容量最大储能项目纪录。紧接着11月在英国签下了4.4GWh项目，又创下了欧洲纪录。
公司在全球范围内提供产品及服务。在光伏逆变器等电力电子转换设备及储能系统业务中，下游客户主要为工程总承包（EPC）承包商、项目业主及项目投资者；在新能源投资开发业务中，公司客户主要为项目业主及项目投资者。
公司在过往记录期内各年度或各期间的前五大客户均为独立第三方。2022 年、2023 年、2024年以及截至 2025 年1~6 月，前五大客户的收入分别为人民币113.82亿元、248.40亿元、154.05亿元、102.32亿元，分别占同期销售总额的28.4%、34.4%、19.8%及 23.6%。
公司从全球供应商采购原材料。主要采购以下三类物资及服务：（1）用于生产光伏逆变器的变压器、绝缘栅双极型晶体管（IGBT）、电感、电阻及其他电子元器件与结构件；（2）用于生产储能系统的电芯、结构件及电子零部件；（3）用于新能源投资开发的光伏组件等设备、材料及施工服务。
截至2025 6月30日，公司共有 18,217名全职员工，其中16,177名员工位于中国，2,040名员工位于海外。
2015年12月，《联合国气候变化框架公约》近200 个缔约方一致通过《巴黎协定》，明确了全球减排目标。在能源转型的大背景下，欧盟于2019 年发布《绿色新政》，目标到2050年实现温室气体净零排放；中国则于 2020年确立 “双碳”战略，提出2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。截至 2025 年9月，据 NetZero Tracker（净零排放追踪机构）数据显示，全球已有超过130个国家和地区制定了碳中和目标，覆盖全球74%的温室气体排放、77%的世界经济总量以及79%的世界人口。
光伏的整体经济效益持续凸显，其度电成本已在全球范围内大幅下降。根据IRENA数据，光伏LCOE从2010年USD0.417/kWh下降到2024年USD0.043/kWh，降幅近90%，已实现与传统能源的平价上网，预计2030年LCOE将进一步下降至USD0.03/kWh。
推动光伏成本大幅下降的核心动力包括：（1）规模化生产带来的产能扩张、工艺优化与供应链协同，形成显著的规模效应；（2）技术创新持续提升单位面积发电效率与系统能效。例如，在光伏电池技术领域，钝化发射极和背面接触电池（PERC）逐步演进至隧穿氧化层钝化接触电池（TOPCon）、异质结电池（HJT）、背接触电池（BC）、钙钛矿电池等更高效的类型，显著提升了单位面积发电效率；在逆变器领域，先进功率器件的应用，使系统运行更高效、灵活，并具备更强的并网性能。
光伏的经济性已接近甚至优于传统化石能源。根据弗若斯特沙利文数据，光伏和风电总装机量在全球整体电力累计装机容量中的占比，已从2010年的4.4%提升至2024年的29.4%，到2050年这一比例将大幅提高至68.0%。
人工智能等前沿技术的快速发展，带动全球算力需求持续攀升。预计到2030年，全球AI算力需求将达到864ZFLOPS，约为2025年的AI算力需求的16倍。电力成本在数据中心运营成本中占比超50%，算力规模的扩张同时带来高能耗压力，算力基础设施对清洁能源的需求显著增强。光伏凭借成本及部署灵活优势，结合绿电直供和构网型储能的配套方案，有望成为绿色算力基础设施的核心支撑。在中国，绿电直连与算力融合项目正有序推进，部分数据中心实现全年清洁能源供电占比85%。中东地区如阿联酋，也依托沙漠光照优势，在数据中心园区周边建设分布式光伏与储能一体化系统，为人工智能数据中心（AIDC）的稳定运行提供低碳电力支持。
根据IRENA数据，全球电气化水平（即电力在终端能源需求总量中所占比例）预计从2024年的20%提高到2050年的接近45%，更多应用场景从传统能源转向包括光伏在内的清洁能源。在交通领域，光伏、储能与新能源汽车充电桩实现融合，降低充电成本的同时有序调峰；在农业与工业领域，光伏大棚、光伏工厂等逐步推广。
使用光伏结合柔性制氢技术，电解水制取可储存、可运输的绿氢，不仅缓解光伏发电的间歇性与波动性带来的消纳压力，也为钢铁、化工、交通等高耗能行业提供了低碳能源解决方案。预计全球绿氢产量到2030年将超过3,600万吨，到2050年将超过3亿吨，在氢气总产量中的占比达到60%，持续推动能源系统低碳转型。
全球存量光伏电站规模迅速扩大，为保持光伏电站的发电效率和系统性能，光伏电站运维服务需求持续增长。光伏电站运维服务涵盖从设备监测、故障诊断、组件清洗及安全巡检到托管运维等专业化服务，覆盖不同场景需求进行流程化管理从而提高发电收益，并延长设备使用寿命。此外，部分电站运行时间较长，受限于早期技术导致发电效率和盈利能力降低，可通过更换高效逆变器、增加储能等方式提升性能。全球光伏运维市场潜力巨大，预计全球光伏电站运维市场规模于2030年将达到397.0亿美元，专业化运维服务商面临广阔发展空间。
光伏产业的应用场景正向包括水面在内的多元空间延伸。全球水体资源丰富，凭藉反射光提效和自然降温优势，水面光伏已在水库、矿坑塘、油田等内陆区域加快布局，并逐步向近海区域延伸；漂浮光伏平台技术持续进步，防潮防腐性能、稳定性和抗风浪能力提升，带动建设和运维成本下降。预计到2030年水面光伏累计装机量将超45GWac。
全球光伏新增装机容量持续保持增长态势，由2020年的142.5GWac增长至2024年的504.4GWac，年复合增长率达到37.2%；到2030年预计达到1,040.4GWac，2024年至2030年的年复合增长率预计为12.8%。新兴市场的增长预期尤为显著，预计到2030年拉美光伏新增装机容量将超过60GWac，2024年至2030年的年复合增长率约20.7%；受益于撒哈拉以南非洲国家电力缺口的扩大以及微电网等应用模式的兴起，预计到2030年非洲光伏新增装机容量有望突破40GWac，2024年至2030年的年复合增长率达63.0%。
光伏可按应用类别分为地面光伏、工商业光伏及户用光伏。地面光伏的广泛应用主要得益于规模化开发、光伏经济性提升以及政策利好，中国地面电站项目加速落地，中东等地加快沙漠与戈壁资源开发。2024年，地面光伏、工商业光伏和户用光伏的新增装机容量分别为282.2GWac、147.3GWac和74.9GWac，占比分别为55.9%、29.2%和14.9%。展望未来，到2030年，地面光伏、工商业光伏、户用光伏新增装机容量预计分别达到636.3GWac、250.8GWac和153.3GWac，占比分别为61.2%、24.1%及14.7%。
在全球低碳目标与能源结构调整的推动下，全球清洁电力转换设备市场规模从2020年的175.0亿美元跃升至2024年的724.0亿美元，年复合增长率为42.6%；预计到2030年将达到2,609.0亿美元，2024年至2030年的年复合增长率为23.8%。
资料来源：国际能源署（IEA）、全球风能理事会（GWEC）、国际可再生能源署（IRENA）、欧洲光伏能源产业协会（SolarPowerEurope，原简称SPE）、美国能源信息署（EIA）、中国国家能源局、中国氢能联盟、弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）
全球电力系统正经历显著增长与结构转型。全球电力总装机容量已从2020年的7,795.0GWac增长至2024年的10,778.0GWac，年复合增长率达8.4%；预计2030年将达到17,595.0GWac，并有望在2050年达到38,918.0GWac，2024年至2030年的年复合增长率为8.5%。其中，数据中心等高密度用电场景快速扩张，2024年其电力需求已占全球用电总量的约4%，预计2030年将超过10%，这对高性能、高可靠性电源设备提出了更高要求。
光伏和风电总装机量在整体电力装机容量中的占比从2010年的4.4%提升至2024年的29.4%，预计到2050年将达到68.0%。在电力规模增长与结构调整的共同作用下，全球能源体系正加速迈向以光伏与风电为核心的清洁电力模式。
资料来源：国际能源署（IEA）、全球风能理事会（GWEC）、国际可再生能源署（IRENA）、欧洲光伏能源产业协会（SPE，SolarPowerEurope旧称缩写）、美国能源信息署（EIA）、弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）
高波动性可再生能源的高比例接入，对电网安全与稳定性提出了前所未有的挑战。作为新型电力系统的关键支撑，储能市场快速扩张：全球锂电储能系统新增装机量从2020年的11.5吉瓦时（GWh）增长至2024的187.2吉瓦时（GWh），年复合增长率达100.7%；预计2030年将增至922.0吉瓦时（GWh），2024年至2030年的年复合增长率约为30.4%。与此同时，人工智能（AI）数据中心建设浪潮显著扩大了对高性能电源的需求，高压直流（HVDC）电源、固态变压器（SST）等关键设备的市场规模随之快速增长。全球人工智能数据中心（AIDC）电源市场规模预计将从2024年的约49.0亿美元，增长到2030年的约262亿美元，年复合增长率高达32.2%。此外，微电网、离网系统、零碳园区等新兴应用场景也在快速发展，推动“源网荷储”一体化综合能源解决方案的需求上升。在此趋势下，领先的全球清洁电力转换设备提供商能够深度参与“源网荷储”业务全环节建设，这不仅顺应了电力消费增长与能源结构转型的趋势，也能更积极地把握绿色算力崛起带来的全球机遇。
近年来，随着氢气产量和消费量的持续增长，全球电解槽出货量从2020年的0.3吉瓦（GW）迅速提升至2024年的3.2吉瓦（GW）。随着电解水制氢技术不断进步、全球主要经济体持续推进碳中和目标，预计全球电解槽出货量将在2030年达到253.3吉瓦（GW）。2024年，碱性电解槽（ALK电解槽）占据主导地位，出货量占比超过80%。同时，质子交换膜电解槽（PEM电解槽）凭借其高电流密度和高纯度氢气等优势，预计将实现快速增长，到2030年其出货量占比预计将接近30%。
2020年，全球充电桩市场规模约为35.0亿美元。2024年，全球充电桩市场规模约为97.0亿美元，2020年至2024年的复合增长率达29.1%。未来，在充电桩网络规模化布局、超快充技术推进的驱动下，充电桩市场将持续快速增长。预计到2030年，全球充电桩市场规模将达到266.0亿美元，2024年至2030年的复合增长率预计为18.3%。
在人工智能数据中心（AIDC）算力需求扩张的背景下，全球人工智能数据中心（AIDC）电源市场正进入快速增长阶段。
2024年，全球人工智能数据中心（AIDC）电源市场规模约为49亿美元，预计到2030年将达到约262亿美元，年复合增长率为32.2%。人工智能数据中心（AIDC）电源在支持超大规模人工智能（AI）集群运行中发挥着重要作用。
资料来源：国际能源署（IEA）、国际数据公司（IDC）、弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）
从1997年阳光电源成立，阳光电源就致力于以光伏逆变器为核心的光伏系统设备研发和生产，是中国最早布局光伏逆变器研发和生产的企业。
2025年光伏行业整体承压，主产业链普遍亏损。位于光伏行业上游环节的硅料“三巨头”：通威股份、大全能源和TCL中环三家企业均处于亏损状态。
光伏领域的硅料、硅片、电池片以及组件等上市公司亏损较为严重，但是逆变器厂家却仍然可以盈利。
技术壁垒：光伏逆变器涉及高效能功率转换、宽电压范围适配以及构网技术等多个关键技术领域，其可靠性高度依赖长期的研发投入与技术积累。尤其在新型电力系统下，逆变器需具备微电网控制和频率动态响应等构网能力，以确保在复杂电网环境中稳定运行。
客户资源壁垒：光伏电站投资方、系统集成商等客户更倾向于选择拥有丰富项目经验和稳定交付能力的供应商。对于地面光伏电站，客户通常关注逆变器的规模适配能力、可靠性及长期运维支持；而在分布式光伏项目中，客户则更看重逆变器的灵活性、模块化设计和快速部署能力。
品牌与融资壁垒：光伏逆变器在光伏项目中的成本占比低于光伏组件，但对光伏项目的整体并网和发电表现至关重要。光伏逆变器提供商的品牌价值、市场口碑直接影响客户信任度及项目的可融资性。
在过去的20年内全球光伏逆变器出货量增长超300倍。受益于全球光伏应用场景的持续拓展，全球光伏逆变器出货量从2020年的177.0GWac增长到2024年的584.2GWac，年复合增长率达34.8%。2024年，中国、亚太（不含中国）、美洲及欧洲的光伏逆变器出货量占比分别达52.7%、16.9%、13.8%以及12.4%。到2030年，全球光伏逆变器出货量预计达到1,324.8GWac，2024年至2030年的年复合增长率为14.6%。光伏逆变器市场的持续增长由全球光伏新增装机容量与存量光伏电站的替换需求共同推动，预计到2030年，全球光伏逆变器替换需求将达到总出货量的约11%。
光伏逆变器按应用类别可分为地面光伏、工商业及户用逆变器，以适应不同规模、负荷特征及安装环境的需求。2024年，地面光伏、工商业和户用逆变器的出货量分别为326.9GWac、169.4GWac和87.9GWac，占比分别为56.0%、29.0%和15.0%。预计2030年地面光伏、工商业及户用逆变器出货量分别达到809.3GWac、317.9GWac和197.6GWac，占比分别为61.1%、24.0%及14.9%。
光伏逆变器行业仅有阳光电源和华为两大巨头市占率超过20%，其余同行企业市占率均低于5%。
根据伍德麦肯兹（WoodMackenzie）《2025年全球太阳能逆变器市场份额报告》，2024年全球光伏逆变器出货量增长10%，达到589GW。全球十大光伏逆变器供应商中有九家总部位于中国。华为和阳光电源连续10年位居排行榜第一和第二，2024年合计占据全球逆变器市场55%的份额。其中华为市占率为30%，阳光电源为25%。
根据阳光电源港股招股书，在光伏逆变器行业阳光电源连续十年处于行业领先地位。阳光电源2024年全球光伏逆变器出货量占比达25.2%，为全球第一，华为2024年全球光伏逆变器出货量占比达24.8%，位居全球第二。
中国光伏逆变器市场已稳居全球领先地位，不仅在国内广泛应用，更凭借技术优势和成本竞争力强势开拓海外市场。
对比结论：华为具备技术领先、全球化布局和智能化优势；阳光电源凭借其成熟的产品线、强大的市场份额和价格优势，依然占据较大份额。如果从全球化布局和高端市场的角度看，华为具有较强的优势，尤其是在大规模光伏项目及智能化市场中可能占据领先地位，但面临较大的欧美制裁压力。然而，阳光电源凭借性价比和本地化服务，在中低端市场的竞争力仍然强大。
阳光电源逆变器的转换效率处于行业领先水平，其产品最大转换效率全线.1%，2025年发布的全球首款400kW+组串式逆变器SG465HX通过技术优化，系统效率进一步提升。这一高效转换能力不仅降低了度电成本，还提升了光伏发电系统的整体收益，是阳光电源产品竞争力的核心优势之一。
卓越可靠性和适应性。阳光电源逆变器设计注重全场景可靠性，支持“低/零/高电压穿越”，能在电网波动或故障时自动稳定系统，避免整体停机。产品通过IEC62093-2022标准严苛测试，在极端环境下（如70℃温差）仍能满额稳定运行。在台风、高温或电网不稳地区，系统仍能持续发电，运维成本降低30%以上。
多次推出全球首创产品：首个1,500V平台逆变器，传输损耗更低，适用于超大规模电站；全球首款400kW+组串式逆变器（SG465HX），功率更高，成本更优；分体式模块化逆变器（1+X2.0）：如“乐高积木”，易维护、灵活扩展；“逆变一体”中压产品（SG1100UD-MV）：集成变压器，部署更快。拥有深厚的技术积累，累计专利超5,000项。
产品线全面：阳光电源的光伏逆变器产品功率范围涵盖0.45kW至9,600kW，产品包含集中式逆变器、模块化逆变器、组串逆变器、户用逆变器、微型逆变器，应用场景全面覆盖地面电站、工商业电站、户用电站，且在各细分领域均建立领先优势。
品牌优势：从1997年阳光电源成立，阳光电源就致力于以光伏逆变器为核心的光伏系统设备研发和生产，是中国最早布局光伏逆变器研发和生产的企业。于2003年成功研制中国首台具有自主知识产权的光伏并网逆变器，并通过持续创新投入保持竞争力。于2006年在海外注册「SUNGROW」品牌，2008年建立首个海外办事处，「SUNGROW」已成为全球清洁电力领域最具声誉的品牌之一。阳光电源连续15年全球光伏逆变器出货量位居前二，品牌知名度高，可融资性评级全球第一。总体而言，阳光电源的品牌如同一张“信任名片”，帮助公司在招标和合作中占据先机。
规模优势：根据伍德麦肯兹（WoodMackenzie）报告，华为和阳光电源连续10年位居排行榜第一和第二，2024年合计占据全球逆变器市场55%的份额。其中华为市占率为30%，阳光电源为25%。大规模生产也提高了生产效率，进一步摊薄了单位产品的固定成本，增强了产品在市场中的价格竞争力。
阳光电源通过海外工厂布局，实现了本地化生产和服务，有效降低了贸易壁垒影响，提升了市场响应速度。印度在班加罗尔的工厂年产能达10GW，主要服务于印度及周边市场；泰国工厂主要生产光伏逆变器和储能系统，产能为15GW，产品辐射东南亚及全球市场；越南河内设有生产制造基地，负责逆变器、储能设备组装，辐射东南亚市场；德国慕尼黑设有研发与运营中心，负责欧洲市场技术研发和项目运营；荷兰阿姆斯特丹设有销售与服务中心，支持北欧地区客户。2025年匈牙利15GWh储能基地三季度即将投产，同时还启动了泰国20GWh储能工厂的规划，用来应对旺盛的国际订单需求与部分地区关税限制。
根据弗若斯特沙利文的分析，截至2025年6月30日，阳光电源的储能系统累计出货量达70GWh，全球领先。
上游：储能电池是电化学储能的主要载体，我国储能电池以磷酸铁锂电池为主，储能电池产业链上游以磷酸铁锂电池原材料为主，包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液等。电池集成系统设备主要包括涂布机、搅拌机等。在上游领域，电芯原材料代表企业有德方纳米、贵州安达、贝特瑞、天赐材料、恩捷股份、星源材质等公司；电池生产设备商有杭可科技、先导智能、北方华创、赢合科技等企业。
中游：在产业链中游，电池组制造的代表企业有宁德时代、比亚迪、海基新能源、国轩高科等；电池管理系统制造代表企业有科工电子、高特电子、高泰昊能等；储能变流器制造代表企业有阳光电源、科华恒盛、南瑞继保等；能量管理系统制造代表企业有派能科技、国电南瑞、中天科技、平高电气等；储能系统集成代表企业有阳光电源、海博思创等；储能系统安装代表企业有永福股份、特变电工、正泰电器、中国电建、中国能建等。
下游：产业链下游为储能电池的应用。储能电池的应用领域包括电源侧、电网侧和用户侧。电源侧储能的主要需求为光伏、风力等可再生能源并网，平滑电力输出；电网侧储能以电力辅助服务为主；用户侧储能主要为分时管理电价。其中，电源侧应用最广泛。产业链下游系统应用代表企业主要有国家能源、国投电力、中国华能、中核集团等。
随着间歇性和波动性较强的光伏、风电等可再生能源在电力生产中的占比持续提升，储能技术通过将电力与其他形式的能量相互转换并进行存储，具备在电力系统中“充放可控、双向调节”的能力，是“源网荷储”一体化电力系统的重要组成部分。其中，锂电储能系统（ESS）作为当前最主流的储能技术路线之一，依托锂电池的高能量密度、高效率和快速响应特性，广泛应用于电力调峰、系统调频、可再生能源并网、构网型储能、表后侧用户储能以及应急备用电源等多种场景。
光伏、风电在电力供给中的占比持续提升，全球光伏与风电累计装机容量从2010年的238.3GW增长至2024年的3,172.1GW，预计2030年将进一步增长至9,493.6GW，2024年至2030年间年复合增长率达20.0%。其中光伏与风电累计装机容量在全球能源结构中的占比从2010年的4.4%增长至2024年的29.4%，预计2050年将进一步增长至68.0%。
储能系统能够解决可再生能源并网波动性与消纳问题，还能有效应对尖峰供电，节省电网投资，并补充电网调频能力，有效解决可再生能源发电面临的各类挑战。根据弗若斯特沙利文的资料，在过去的10年内全球储能出货量增长超1,000倍，预计2024年至2030年全球储能新增装机量将保持30.4%的年复合增长率。
目前在政策推动和技术进步的双重作用下，光储融合项目的经济性已经显现。根据国际可再生能源署(IRENA)的数据，全球2024年光储融合度电成本均价约为0.127美元/kWh左右，已显著低于全球工商业用电约0.163美元/kWh的均价，预计到2030年，全球光储融合度电成本均价降至0.093美元/kWh左右。随着光储融合的度电成本优势进一步凸显，储能已转变为可再生能源发电的必要配套，这为储能带来了广阔的市场空间。具备核心技术、客户资源及品牌实力的储能系统集成商将在竞争中占据优势，进一步优化系统效率、降低光储融合度电成本，推动行业持续成长。
全球电气化趋势加速，交通、工业等过去较为依赖化石能源的消费端更多地转型使用电力，电力需求不断上升。与此同时，全球能源转型中电网的建设速度持续滞后，根据国际能源署（IEA）数据，为了达到各国的气候目标，全球电网投资需求到2030年几乎翻倍，达到每年超过6,000亿美元，而此前全球投资已停滞了十多年。在此背景下，电网系统对安全性和稳定性的要求日益提升，储能系统作为可快速响应和灵活调节的电力资源，可在电网发生扰动或故障时迅速提供功率补偿与能量支撑，有效抑制波动，增强电网韧性。
新型电力系统的构建核心是推动清洁能源成为发电主体，在保障电力系统灵活性和安全性的基础上，完善电力市场体系，推动能源系统生态转型。基于构建新型电力系统的需求，储能应用从电源侧持续扩展至电网侧和用户侧，形成多元化的应用格局。电网侧储能实现在调峰、调频过程中的快速无功支持和黑启动，维持新型电力系统的稳定运行；用户侧储能则与分布式光伏配合提升自发自用率。同时，储能的商业化应用场景和收益模式不断成熟，多元市场收益渠道，例如电力现货市场、辅助服务市场等，构建储能独立的商业价值服务体系，进一步驱动储能市场的发展。
储能技术的持续进步正推动储能行业向更安全、更高效、更智能的方向发展。在电芯层面，技术革新如大容量电芯、固态电池及钠离子电池的应用，显著提升了电芯能量密度和安全性，同时通过材料与工艺优化大幅延长了系统寿命。在系统层面，整体储能系统的技术水平持续提升，主要体现在三电融合，即电力电子、电化学储能与电网交互技术的深度集成，以及电网支持能力的增强。构网技术的突破使储能系统变为电网的稳定支撑者，从而能够自主构建电压和频率，极大增强了电网的抗扰动能力与可靠性，是实现高比例可再生能源并网的基石技术。这些技术趋势共同推动了储能系统综合性能的跨越式提升，为新型电力系统的发展奠定了坚实基础。
根据弗若斯特沙利文的数据，全球人工智能数据中心（AIDC）电源的市场需求将从2024年的49.0亿美元，增长到2030年的约262.0亿美元，复合年增长率（CAGR）达32.2%。
2025年8月21日，乌兹塔什干光储项目首台储能舱顺利就位，这一项目是由“中国设计+中国设备+中国建设”的中亚最大储能电站，也是我国在海外投资的单体规模最大的电化学储能项目。该项目位于乌兹别克斯坦安集延地区广袤的戈壁上，占地约8个足球场，共由40套阳光电源PowerTitan2.0液冷储能系统。建成后，将为乌兹别克斯坦电网提供21.9亿千瓦时电力调节能力，惠及百万居民。这一超级项目的稳步推进，是中国储能出海的一面旗帜。
2024年以来，尤其进入2025年后，海外储能市场迎来海啸级别的大爆发。储能各环节都在出海狂飙，综合各平台数据，储能系统集成新签订单约暴增220%，储能电池约飙升175%，逆变器也是量价齐升。集技术、规模、效率为一体，中国储能企业正迎来史诗级别的“大航海时代”。
从2025年上半年海外储能市场情况来看，美国一度因关税战和“大而美”法案，中国储能出口美国受到影响，上半年对美国的订单仅3.84GWh，同比骤降89.96%。然而，广阔的欧洲和新兴市场对储能的需求依旧较大。据24潮产业研究院（TTIR）不完全统计，2024年~2025年8月，中国储能企业签订的海外订单中，中东签约规模达52.96GWh，欧洲为45.41GWh，其他依次为澳大利亚36.14GWh、亚洲23.82GWh、印度15.91GWh、南美12.77GWh。未来，新兴市场或将是中国储能企业出口重要方向。
根据Frost&Sullivan预计，未来全球锂电储能系统新增装机量预计仍将延续增长态势，2030年将达到922.0GWh，2024年至2030年的年复合增长率预计为30.4%。锂电储能系统在新兴市场的增长预期尤为显著。得益于智利、巴西、墨西哥等国的能源扩张计划以及储能相关政策法案的推动，预计到2030年拉美锂电储能系统新增装机量将超过25GWh，2024年至2030年的年复合增长率达38.8%；受益于微电网储能等应用的激增，预计到2030年非洲锂电储能系统新增装机量有望突破20GWh，2024年至2030年的年复合增长率达46.8%。
2020年至2024年，全球锂电储能系统新增装机量中源网侧引领增长趋势，其承担可再生能源消纳功能并提供调频、调峰、备用容量等辅助服务，于2024年，全球锂电储能系统新增装机量中源网侧、工商业、户用和离网分别为146.3GWh、15.7GWh、21.7GWh和3.5GWh，占比分别为78.1%、8.4%、11.6%和1.9%。预计2030年全球源网侧、工商业、户用和离网锂电储能系统新增装机量分别达687.1GWh、89.8GWh，119.0GWh和26.1GWh，占比分别为74.6%、9.7%、12.9%和2.8%。
技术壁垒：锂电池储能系统集成涉及电化学与系统集成等多学科领域，随着构网技术的发展，其对电网的支持作用日益重要，这要求储能系统集成商在产品设计和安装过程中，对电力市场机制和标准有深入的理解。储能系统的广泛部署使其对电网的影响更加复杂。一些市场要求对储能系统可能对本地电网产生的影响进行预先模拟，涵盖电力潮流、稳定性和黑启动能力等关键性能领域，因此需要强大的研发能力和经验丰富的团队作为支撑。
客户资源壁垒：成熟的储能系统集成商拥有丰富的项目经验、可靠的产品性能以及稳定的长期供应能力，从而与储能项目投资者和电网运营商等客户保持更为持久的合作关系。
服务能力壁垒：储能系统的部署和应用需要高度复杂的专业知识，成熟的储能系统集成商凭借全球化布局，能够深入理解各地客户的差异化需求，提供及时、精准的高质量支持与服务。
品牌与融资壁垒：储能项目有严格的安全性和可靠性要求，市场对品牌声誉高度敏感。领先的锂电池储能系统提供商依托其丰富的项目经验形成广泛的品牌认知，其产品的安全性与可靠性得到大量数据和过往经验证明，有助于提升客户信任度和项目的可融资性。
2024年，全球锂电储能系统出货量达235.8GWh。全球锂电储能系统集成商市场呈现较为集中的竞争格局，2024年前五名企业合计占据43.3%的市场份额。领先企业在技术、客户资源、品牌效应方面的优势持续扩大。其中，阳光电源在2024年全球锂电储能系统出货量占比达11.9%，居全球第二；特斯拉2024年全球锂电储能系统出货量占比达11.9%，为全球第一。
根据InfoLink2025上半年度全球储能系统出货排名，阳光电源位列第一，特斯拉和比亚迪分列二、三位，阳光电源反超特斯拉。
大型储能（Megapack）：面向公用事业及工商业场景，单台机组可存储超3MWh能源，提供20年质保，2024年与IntersectPower签订15.3GWh订单（价值超30亿美元，延续至2030年）。
户用储能（Powerwall）：针对家庭场景，2024年实现“创纪录部署”，与太阳能屋顶搭配形成户用能源解决方案
智能平台：在欧洲推出基于机器学习的实时交易和控制平台Autobidder，适配当地电力市场需求 。
据特斯拉最新公布的Q3财报显示，特斯拉Q3能源及储能业务收入34.2亿美元，同比涨44%，占总收入比重首次突破12%。Q3储能装机量12.5GWh，同比增长81%，前三季度储能部署量共计为32.5GWh。毛利率从2022年的7.37%提升至2025年三季的30.27%，远超汽车销售业务毛利率，成为特斯拉新的利润增长点。
产能建设：美国拉斯罗普工厂年产能40GWh，上海储能超级工厂（2023年5月动工）初期规划年产40GWh，2025年Q1投产Megapack，弥补亚洲供应链短板并降低成本。
区域策略：针对欧洲电力市场缺乏智能管理系统的痛点，推出Autobidder平台；在澳大利亚与本土企业竞争中，通过技术优势拿下项目。
2022年，WoodMackenzie发布的数据显示，阳光电源超越特斯拉，成为首个摘得全球储能系统桂冠的中企。仅一年后，特斯拉又以15%的市场份额夺回全球第一，阳光电源退居第二。特斯拉在系统集成方面有着一定的技术先进性。作为美国企业，在海外有着天然品牌优势，且售后服务较为完善。2025年2月11日，位于上海临港的特斯拉储能超级工厂正式投产。这被业内认为储能领域的“鲶鱼”来了，因为该工厂有望大幅降低特斯拉的生产成本。
阳光电源大储优势明显，特斯拉领先用户储能市场。大储（含工商业）市场方面，2025上半年全球出货量达147.6GWh，阳光电源稳居第一，特斯拉位列第二。阳光电源预计将在全年维度霸榜，而Tesla与比亚迪将围绕Top2激烈竞争。在户用储能市场，2025年上半年全球出货量为16.6GWh。Tesla在该领域保持领先，阳光电源则位列第五，但这一细分领域的竞争呈现出高度分散化的特点，前五名集中度（CR5）仅为47.7%。Top10内部企业间的梯队分化较为明显，市场格局尚未稳定，竞争异常激烈。
特斯拉占据北美市场，阳光电源占据欧洲市场。市场拓展方面，根据最新伍德麦肯兹最新研究报告显示在北美地区，特斯拉独自占据了北美储能系统集成高达39%的市场份额，阳光电源保持第二名，但2024年市场份额从17%降至10%。作为美国企业的特斯拉，在本土有着天然品牌优势，且售后服务较为完善。而作为中企，阳光电源在北美市场的市占率下降，主要原因是美中地缘政治紧张局势升级以及美国贸易政策保护主义加剧。今年4月美国发起的所谓“对等关税”，更是一度让阳光电源美国市场的储能系统发货暂停。而欧洲市场与北美呈现鲜明反差，阳光电源领跑欧洲市场，份额从2023年的10%跃升至2024年的21%。Tesla位列第三，欧洲市场的分散化趋势日益明显，前五大企业的市场份额为70%，较上年下降16个百分点。
根据统计，2025年上半年阳光电源的储能业务出货量已超越特斯拉，成为全球冠军。阳光电源高管在中期业绩会上作出判断，未来几年全球储能复合增长率保守估计20%，乐观估计30%。公司上半年发货已接近去年全年，下半年发货可能还会高于上半年。在整个市场增速较好的情况下，预计今年全年储能发货量维持年初的判断，大约40~50GWh。
2025年上半年阳光电源超越特斯拉的原因：（1）成本与供应链优势。阳光电源受益于国内电池和组件过剩产能，采购成本更低。特斯拉的自产电池受美国制造成本和关税影响，定价较高，导致在价格敏感的欧洲和亚洲市场竞争力减弱。（2）海外市场扩张。阳光电源海外营收占比达58%，重点渗透欧洲、中东和东南亚项目。特斯拉虽在北美主导，但全球其他地区增长放缓。（3）产品创新与安全提升。阳光电源不断推出创新产品，如2024年发布的10MWh交直流一体化全液冷储能系统，以及2025年推出的PowerTitan3.0等，这些产品在能量密度、效率、安全性等方面达到行业领先水平，满足了大型储能项目和工商业用户的需求。
比亚迪以刀片电池技术为核心，能量密度高、安全性强，如“浩瀚”储能系统单柜容量达14.5MWh，体积能量密度达233kWh/m³，较行业水平提升51.4%。其CTC（电芯直接到系统）技术减少零部件，降低成本的同时提升安全性。通过自供电芯和垂直整合，储能系统成本较低，如在阿联酋报价低至0.7元/Wh，凭借成本优势在中东等价格敏感市场竞争力强。比亚迪的垂直整合生态和“光储充”一体化布局在用户侧和分布式能源生态构建方面准备非常充分，特别是在户用和工商业储能领域极具竞争力。
比亚迪和阳光电源代表了中国储能产业成功的两种不同范式，它们很可能都会是未来的赢家，但会在不同的细分领域占据主导地位。比亚迪通过垂直整合，掌握核心部件，以硬件和技术驱动，追求规模、安全和成本。它将在对成本敏感、对安全要求极高的大型储能项目中拥有强大竞争力。阳光电源通过掌握核心的电力电子技术和系统生态，以品牌、渠道和集成能力驱动，追求效率和用户体验。它将在品牌和渠道至关重要的海外户用及工商业储能市场持续领先。
在未来3~5年内，竞争的关键将取决于两家公司在技术创新、市场拓展以及产业链整合方面的表现。比亚迪凭借其在电池制造和电动汽车领域的技术积累，可能在产品价格和技术创新方面占得先机，而阳光电源则凭借其在光伏与储能系统集成上的技术优势，可能在大型储能项目上获得更多市场份额。最终谁能胜出，取决于他们在战略执行和全球市场布局的成功程度。
宁德时代是全球最大的储能电芯供应商，储能电池市场份额超30%，近年向储能系统业务延伸；阳光电源是全球储能系统集成龙头，2025年上半年储能系统出货量全球第一。双方在储能系统集成市场直接竞争，宁德时代通过自供电芯降低成本；阳光电源则通过“技术共研-风险共担-利益共享”模式，与二线电芯企业合作，争夺电芯定义权，试图在供应链中掌握更多话语权。这种合作模式有助于其在技术迭代中保持灵活性，但也面临电芯企业垂直整合的挑战。
这场竞争本质是两种商业模式的对抗：一边是宁德时代、比亚迪为代表的“垂直整合派”，通过掌控电芯—系统—服务全链条实现成本碾压。另一边是阳光电源为代表的“专业集成派”，聚焦系统优化和场景适配，试图以技术差异化破局。高工数据显示，2024年全球储能集成商CR5达45%，头部电池厂商通过“电芯+系统”捆绑加速抢占市场，垂直整合重塑格局。在此背景下，专业集成商向技术壁垒高的细分领域收缩，如阳光电源推出工商业储能五大场景方案，在欧洲维持20%市占率。阳光电源以逆变器技术积累形成的电网兼容性优势，在欧美等注重并网稳定性的市场仍不可替代。阳光电源储能出货量连续九年居中国第一，证明了技术路线的可持续性。
短期内，阳光电源凭借系统集成优势、高毛利率和全球化布局，在储能系统出货量和盈利能力上领先。长期看，宁德时代若能优化系统集成业务、平衡技术路线争议，仍极具竞争力。
逆变器技术：阳光电源在光伏逆变器领域的市场份额已位居全球前列，而储能系统中的逆变器是关键组件之一。其逆变器产品具备高效的电能转化能力和可靠性，适用于各种储能应用场景，包括家庭、工业及大型电站等。
三电融合技术：整合电化学（更安全高效的能量存储）、电力电子（电池与电网双向流动通道）和电网支撑（电网友好型电站）三大领域，实现系统优化和高效运行。该技术是阳光电源储能产品的底层基础。
构网技术：作为“黑科技”，强调“因网制宜、一网一策”，提供定制化电网适应解决方案，包括柔性惯量支撑、宽频振荡抑制、0ms跟网构网自切换和黑启动能力。适用于复杂电网场景，如孤岛、微电网和海外项目，帮助解决电压波动和稳定性问题。该技术已成为高端市场的必需品，支持光储协同一体化，提升系统可靠性和技术溢价。
安全与可靠性：通过全球最大规模的真机燃烧测试和AI热失控预警，确保系统在极端条件下安全。产品具备卓越泄爆设计、阻燃能力和抗冲击性能，超越行业标准。公司于2024年对PowerTitan1.0完成了全球首个储能系统大规模燃烧测试，并于同年对20MWh的PowerTitan2.0进行了最大规模、最长时间的真机燃烧不蔓延测试，获得了挪威船级社（DNV）的认证。公司的构网技术已在全球范围内广泛应用，曾助力英国电网频率快速恢复，避免大范围停电事故，并已在全球最大风光储氢多能互补沙特NEOM项目等数十个项目中成功应用。
产品创新：推出大电芯、大容量、高能量密度产品，从“技术服务”转向“价值服务”。公司面向大型储能电站推出的PowerTitan系列产品，截至2025年6月30日全球已累计发货超50GWh。截至目前，公司的PowerTitan系列已迭代至3.0版本，搭载了全球首个可量产684Ah大电芯，其中的Plus版本是全球单柜容量最大、能量密度最高的锂电池储能系统，并全球首次规模化应用碳化硅PCS，单柜容量可达全球最大的12.5MWh，能够大幅降低业主方投资成本。PowerTitan3.0内嵌公司的干细胞电网技术2.0，该技术将直流侧电池管理与交流侧电网控制进行系统化融合，能够在电网条件、环境因素及应用需求持续变化的情况下，确保直流侧电池安全高效充放电，为交流侧提供稳定的能源支持。
系统集成能力：阳光电源不仅提供单一的储能设备，还能够为客户提供整体储能系统的集成解决方案。这种系统集成能力可以根据客户的需求定制储能解决方案，涵盖从设计、制造到系统部署、运维等全流程服务。
光伏逆变器连续多年占据领先位置，仅有华为可以作为对手；全球储能系统出货量位居第一或第二（仅次于特斯拉）。斩获大型订单如沙特7.8GWh、英国4.4GWh。凭借近20年技术积淀和180多个国家项目经验，建立了技术壁垒和品牌溢价。阳光电源拥有丰富的大型储能项目经验，成功实施了多个国内外大型储能项目。这些项目的成功为公司积累了宝贵的市场经验，也证明了其技术和产品的成熟度。
阳光电源在全球范围内的布局逐渐扩大，尤其是在欧洲、亚洲和美洲市场。通过积极拓展海外市场，阳光电源能够更好地应对全球能源转型的需求，并获得更广阔的市场份额。在全球主要电站汇集地设立服务中心，为客户提供便利的备件、仓储、培训、故障分析及维修服务，提升客户设备可利用率，并不断强化供应链管理能力，增强应对国际贸易摩擦不确定性的能力。公司质保服务贯穿项目全生命周期，并在标准化服务的基础上，提供定制化质保服务。同时提供设备在线%以上，提升项目运行稳定性、可靠性，从而有望提高客户认可度，加强品牌力。
阳光电源的新能源投资开发业务主要由其控股子公司阳光新能源开发股份有限公司承担，业务聚焦于全球光伏电站、风力发电站的投资、开发、建设和运营，是阳光电源纵向延伸产业链、实现“清洁能源全生命周期解决方案”战略的关键环节。
商业模式：覆盖选址、融资、设计、建设、并网及后期运维，提供“一站式”解决方案
阳光电源的新能源投资开发业务是其依托在光伏逆变器和储能领域的核心技术优势，向产业链下游延伸的战略举措。该业务通过“投资+EPC”模式，亲自作为业主或总承包商投资、建设和运营集中式光伏、风力电站、分布式光伏及充电站等各类新能源电站。这不仅有效拉动了自身核心设备的销售，更开辟了电站资产运营和项目服务的新增长点，标志着公司从设备供应商向“设备+项目开发”一体化清洁能源解决方案提供商的战略升级。
2024年阳光电源控股子公司阳光新能源作为新能源投资开发业务实施主体。2024年发布应用“魔方”技术平台，通过“高效发用电技术、数智寻优技术、场景融合技术”，集中展示阳光新能源电站技术创新成果，率先定义电站技术，持续加码电站硬科技，引领行业创新思潮升维进阶。在强大电站及技术驱动下，阳光家庭能源、阳光充电站、阳光顶BIPV等电站产品装机持续攀升；创新研发光储掌门、iSolarSim光易仿光伏发电仿真软件等创新软件，填补了国内光伏实景发电仿真技术的空白，山地和屋顶电站发电仿真精度较行业现有水平分别提升了2.5%、2%以上，达到国际领先水平。iSolarBP、iSolarRoof、iSolarTool等数智软件迭代升级，实现全流程快速设计、收益高效评估、方案智能寻优、全面降本增效、实现高效发电。
截至2025年6月30日，公司在全球开发的光伏电站、风电场累计装机容量已达57GW。
随着全球主要经济体碳中和目标的深入推进，全球清洁能源投资规模持续扩大。光伏电站新增投资额从2020年的1,253.0亿美元快速增长至2024年的3,790.0亿美元，年复合增长率高达31.9%。预计全球光伏电站新增投资额将以12.2%的年复合增长率增长，从2024年增长至2030年的7,571.0亿美元。
存量光伏电站快速增长，带动全球光伏电站运维市场持续扩张。全球光伏电站运维市场规模从2020年的136.0亿美元增长至2024年的195.0亿美元，年复合增长率为9.5%。随着全球光伏电站投资额及装机量的不断提升，全球光伏电站运维市场规模也将迎来爆发期，预计到2030年，全球光伏电站运维市场规模将达到397.0亿美元。
预计到2030年，全球风电新增装机容量将达到约385.6吉瓦（GW），2024年至2030年期间的年复合增长率为22.0%。中国和欧洲是全球风电新增装机容量排名前两位的市场，2024年新增装机容量占比分别为68.2%和14.1%。
全球风电变流器出货量从2020年的102.8吉瓦（GW）增长至2024年的140.1吉瓦（GW），复合增长率为8.1%；预计到2030年将增长至447.4吉瓦（GW），复合增长率为21.4%。随着海上风电加速向规模化发展，随着（海上风电）的发展，全球海上风电变流器在出货量中的占比预计将从2024年的9.1%增长至2030年的12.4%。随着风电新增装机容量持续增长，风电变流器迎来持续增长的新增需求。同时，早期投运的风电场逐步进入更新改造期，风电变流器的替换需求也为该市场带来稳定增量。2030年，全球风电变流器市场中，新增需求和替换需求的占比预计分别约为91%和9%。
在风电变流器行业，阳光电源已连续三年处于行业领先地位。2024年，全球风电变流器出货量为140.1GW。按出货量计算，全球风电变流器行业前五名企业合计占据70.6%的市场份额，其中阳光电源的市场占有率（市占率）达31.4%。
逆变器领先地位：公司2003年成功研制出中国首台拥有自主知识产权的光伏并网逆变器，并通过持续的创新投入保持竞争力。受益于全球清洁电力市场的快速发展，根据弗若斯特沙利文的数据，过去20年内全球光伏逆变器出货量增长超过300倍，公司于2015年首次成为全球光伏逆变器出货量最大的企业之一，并始终保持领先地位。
储能先发优势：公司2006年开始布局储能技术，是中国最早涉足储能业务的企业之一。根据弗若斯特沙利文的数据，过去10年内全球储能出货量增长超过1,000倍，预计2024年至2030年全球储能新增装机量将保持30.4%的年复合增长率。公司率先投入构网型储能技术研发，目前阳光电源构网型储能技术已在全球广泛应用，获得市场普遍认可。
提前国际化布局：2006年在海外注册“SUNGROW”品牌，2008年设立首个海外办事机构。在此基础上，建立了对不同国家和地区电力电网的深度洞察，持续开发符合国际市场需求的产品，推动产品通过国际权威认证及境外市场准入标准。逐步实现了销售、生产、研发的全球化布局，目前产品及服务已销往全球100多个国家和地区，“SUNGROW”已成为全球清洁电力领域最具声誉的品牌之一。
在市场覆盖方面。得益于在销售、生产、研发、运营等领域的全球布局优势，公司对全球各地不同细分市场的需求具有深刻的洞察，能够快速推出并不断迭代适应各地差异化需求的产品。
在产品覆盖方面。光伏逆变器产品功率范围涵盖0.45kW至9,600kW，产品包含集中式逆变器、模块化逆变器、组串逆变器、户用逆变器、微型逆变器，应用场景全面覆盖地面电站、工商业电站、户用电站，且在各细分领域均建立领先优势。储能系统面向大型储能电站、工商业储能电站、户用储能电站，能够提供辅助新能源并网、电力调频调峰、需求侧响应、微电网、工商业、户用等不同解决方案，全面覆盖新型电力系统全场景需求。在氢能领域，公司拥有PWM制氢电源、ALK和PEM电解槽，覆盖当前主流制氢技术路线，公司的柔性制氢系统适用于能源电力、工业、交通多种应用场景。公司的风电变流器功率覆盖1.5MW至26MW，被广泛应用在盐雾、极端温度（高温及低温）、高海拔等各类陆上及海上风电场中。公司的新能源投资开发业务全面覆盖大型光伏与风力电站、水面光伏电站、工商业光伏电站、储能电站、充电站、户用光伏电站等各类场景。
采用科学的研发体系，在人才密度、知识产权布局方面持续强化，并坚持投入大量资源进行研发创新，确保技术处于行业领先地位。公司坚持研发和技术投入，在2022年、2023年、2024年和2025年1~6月研发投入分别达到人民币16.9亿元、人民币24.5亿元、人民币31.6亿元和人民币20.4亿元。截至2025年6月30日，公司的研发人员数量超7,000人，占员工数比例约40%，其中拥有博士学历的有115人，拥有硕士学历的有2,791人。公司重视技术创新成果的知识产权积累，截至25年6月末，公司累计获得申请专利10,541件，其中发明5,690件、实用新型4,142件。
建立了成熟、完善的研发体系，已在合肥、上海、南京、深圳、德国、荷兰设立六大研发中心，并建立了由中央研究院及各事业部研发团队构成的研发架构。中央研究院专注于基础理论的研究突破和革命性技术的发明，为公司产品、技术开发提供高效的平台服务和创新管理机制，前瞻布局未来五到十年的关键技术方向，将在技术成熟后在全公司层面共享，并为公司培养高素质的研发和管理人才。各事业部组建独立的平台研发团队和业务研发团队，平台研发团队承担事业部通用技术和难点技术的布局研发，业务研发团队聚焦产品应用端的创。